विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग
प्राइवेट प्लेसमेंट आईपीओ का दूसरा विकल्प है। यहां, जनता को प्रतिभूतियां बेचकर पूंजी जुटाने के बजाय, कंपनी अपने शेयरों को चुनिंदा निवेशकों के समूह को बेचने का विकल्प चुन सकती है। आमतौर पर, ये निवेशक उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्ति या वित्तीय फर्म होते हैं।
एक प्राथमिक बाजार क्या है?
निवेश की दुनिया में, प्राथमिक बाजार वह बाजार है जिसमें पहली बार जारी की गई नई प्रतिभूतियों का कारोबार होता है। ज्यादातर समय, इन प्रतिभूतियों को किसी कंपनी या संस्था द्वारा ऋण का भुगतान करने या भविष्य के प्रयासों को निधि देने के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किया जाता है।
प्राथमिक बाजार क्या है, यह कैसे काम करता है, और आरंभ करने से पहले आपको क्या जानना चाहिए, इसके बारे में और जानें।
प्राथमिक बाजारों की परिभाषा और उदाहरण
"नए निर्गम बाजार" के रूप में भी जाना जाता है, प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां पहली बार प्रतिभूतियां जारी और बेची जाती हैं। इस मामले में, जारीकर्ता, जो आम तौर पर या तो एक कंपनी या सरकारी संस्था है, अपने प्रयासों के लिए पूंजी जुटाने के लिए प्रतिभूतियों को जनता को जारी करने का निर्णय लेता है। ये प्रतिभूतियां अक्सर शेयर, बांड या बिल के रूप में आती हैं।
एक नई कार डीलरशिप के रूप में प्राथमिक बाजार के बारे में सोचना मददगार हो सकता है, रॉबर्ट आर। जॉनसन, क्रियटन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर, जिन्होंने ईमेल के माध्यम से बैलेंस के साथ बात की।
उस परिदृश्य में, जब आप एक नई कार खरीदते हैं, तो आपके द्वारा खर्च किया गया पैसा सीधे निर्माता के पास जाता है। इसी तरह, जब आप प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीदते हैं, तो कोई भी आय सीधे उस कंपनी या संस्था को जाएगी जिसमें आपने निवेश किया है।
प्राथमिक बाजार कैसे काम करता है?
ऐसे कुछ अलग तरीके हैं जिनसे निवेशक प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं।
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ)/प्रत्यक्ष लिस्टिंग
एक प्रथम जन प्रस्ताव (आईपीओ) तब होता है जब एक निजी कंपनी अपने शेयर जनता को बेचने का फैसला करती है। यह कदम आमतौर पर पूंजी जुटाने के लिए उठाया जाता है। हालांकि, धन जुटाने के अवसर के बदले में, कंपनी को इसके अधीन रहने के लिए तैयार रहना होगा यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) विनियम और रिपोर्टिंग आवश्यकताएं एक बार जाने के बाद सह लोक।
डायरेक्ट लिस्टिंग आईपीओ का एक विकल्प है जो प्राथमिक बाजार में भी उपलब्ध है। डायरेक्ट लिस्टिंग से कंपनी को शेयर सीधे स्टॉक एक्सचेंजों को उपलब्ध कराने की अनुमति मिलती है, जिससे आईपीओ की तुलना में पूंजी जुटाने का सस्ता तरीका मिलता है।
ठीक समस्या
राइट्स इश्यू तब होता है जब कोई कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को शेयर खरीदने की अनुमति देती है। आमतौर पर, शेयर मौजूदा बाजार दर से छूट पर बेचे जाते हैं। "अधिकार की पेशकश" के रूप में भी जाना जाता है, यह विधि आम तौर पर आईपीओ की तुलना में कंपनी के लिए बहुत कम लालफीताशाही के साथ आती है। हालाँकि, कंपनी अपने शेयरों की मात्रा बढ़ाकर अपने स्टॉक के मूल्य को कम करने का जोखिम भी उठाती है।
प्राथमिक बाजार बनाम। द्वितीयक बाजार
| मुख्य बाज़ार | द्वितीयक बाजार |
| नई जारी प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है | मौजूदा प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है |
| प्रतिभूतियां कंपनी द्वारा बेची जाती हैं | निवेशकों के बीच प्रतिभूतियों का कारोबार होता है |
| जारीकर्ता आमतौर पर कीमत निर्धारित करता है | सुरक्षा की मांग और आपूर्ति के आधार पर कीमत में उतार-चढ़ाव होता है |
| कम तरल क्योंकि लेन-देन के लिए केवल वर्तमान पेशकश उपलब्ध हैं | अधिक उपलब्धता और मांग दोनों के कारण प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना आसान है |
प्राथमिक और द्वितीयक बाजार के बीच मुख्य अंतर यह है कि किस प्रकार की प्रतिभूतियां बेची जा रही हैं। जहां प्राथमिक बाजार "नए मुद्दों" पर केंद्रित है, द्वितीयक बाजार मौजूदा प्रतिभूतियों के व्यापार पर केंद्रित है। द्वितीयक बाजार में, व्यापार दो निवेशकों के बीच होता है। सेकेंडरी मार्केट में ट्रेडिंग बेहतर ऑफर करती है लिक्विडिटी लेकिन अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव क्योंकि बाजार जारीकर्ता के बजाय मूल्य निर्धारण को निर्धारित करता है।
अमीर बनना है! इन्वेस्टमेंट से पहले समझ लें वॉरेन बफे के ये 3 सीक्रेट ट्रेडिंग टिप्स
तीन ऐसी बेहद कम कम-ज्ञात रणनीतियाँ हैं जिनके जरिए वॉरेन बफे ने अपना साम्राज्य खड़ा किया. आज, हम यहां आपको इन्हीं तीन रणनीतियों के बारे में बताने जा रहे हैं, ताकि आपका इन्वेस्टमेंट सही दिशा में हो और आप भी अमीर बनने की राह पर चल सकें.
वॉरेन बफे (Warren Buffett) को असल मायनों में अब तक के सबसे सफल निवेशकों में से एक माना जाता है.
उन्होंने 14 साल की उम्र में शेयरों में निवेश (invest in stocks) करना शुरू कर दिया था, और महज 30 साल की उम्र में वे करोड़पति बन गए. तब उन्होंने बर्कशायर हैथवे स्टॉक (Berkshire Hathaway stock) को 7.60 डॉलर प्रति शेयर पर खरीदना शुरू किया था. आज, बर्कशायर लगभग 400,000 डॉलर पर कारोबार करता है. वहीं, Bloomberg Billionaires Index के ताज़ा आंकड़ों के मुताबिक़, बफे की कुल संपत्ति 95.8 अरब डॉलर (Warren Buffett Net Worth) है. वे दुनिया के छठे सबसे अमीर इंसान हैं.
पुट ऑप्शन बेचना
आपको लगता है कि बफे जैसी कोई शख़्सियत जो ब्लू-चिप शेयरों के प्रति समर्पित लगती है, जटिल डेरिवेटिव से दूर हो जाएगी, लेकिन आप गलत होंगे.
अपने पूरे निवेश करियर के दौरान, बफे ने हेजिंग रणनीति (hedging strategy) के रूप में नेक्ड पुट ऑप्शंस (naked put options) को बेचने की एडवांस्ड ऑप्शंस-ट्रेडिंग ट्रिक का इस्तेमाल किया है. वास्तव में, बर्कशायर हैथवे की 2007 की वार्षिक रिपोर्ट में, कंपनी ने स्वीकार किया कि उसके पास 94 डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट थे, जिसने वर्ष के दौरान प्रीमियम में 7.7 बिलियन डॉलर मुनाफा दिया.
इस रणनीति में एक 'ऑप्शन' बेचना शामिल है जहां आप भविष्य में किसी समय अपनी मौजूदा वैल्यू से नीचे एक खास स्ट्राइक वैल्यू पर स्टॉक खरीदने का वादा करते हैं. यह आपको ऑप्शन की बिक्री से तुरंत पैसा देता है. यदि शेयर की कीमत नहीं गिरती है, तो आप पैसा रखते हैं.
यदि कीमत स्ट्राइक वैल्यू से नीचे गिरती है, तो आप उस कीमत पर स्टॉक खरीदते हैं जो आपके द्वारा ऑप्शन बेचने के समय भुगतान किए जाने से कम है, ऑप्शन बिक्री से नकद के साथ आपकी लागत के आधार को और कम कर देता है. यह एक स्टॉक पर एक अच्छी रणनीति है जिसे आप पहले स्थान पर रखने के लिए बुरा नहीं मानेंगे. 1993 में, बफे ने कोका-कोला के शेयरों (Coca-Cola Shares) की कीमत में गिरावट की प्रतीक्षा करते हुए लगभग 7.5 मिलियन डॉलर का मुनाफा हासिल करने के लिए पुट ऑप्शंस का इस्तेमाल किया था.
स्मॉल-कैप शेयरों में निवेश
जब आप उस तरह का पैसा लगा रहे हैं जो अरबों में मापा जाता है, तो विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग होनहार उभरती कंपनियों के शेयरों को खंगालने से काम नहीं चलेगा. कंपनियों के स्मॉल-कैप ग्रोथ शेयरों के शेयर आमतौर पर 300 मिलियन डॉलर से 2 बिलियन डॉलर तक के होते हैं.
"मुझे हाथियों की तलाश करनी है," बफे ने एक बार अपने निवेश विकल्पों पर चर्चा करते हुए कहा था. “हो सकता है कि हाथी मच्छरों की तरह आकर्षक न हों. लेकिन यही वह ब्रह्मांड है जिसमें मुझे रहना चाहिए."
बेशक, वह हमेशा से ऐसा नहीं थे. बफे ने अपने करियर की शुरुआत मुख्य रूप से स्मॉल-कैप कंपनियों में निवेश करके की थी. 1951 में 20 साल की उम्र में उन्होंने अपनी कुल संपत्ति के आधे से अधिक का निवेश GEICO में किया - जब कंपनी छोटी थी.
तथाकथित "विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग मच्छरों" के आकर्षक होने का एक कारण यह है कि कंपनी के संचालन के शुरुआती दिनों में शेयर सबसे अधिक तेजी दिखाते हैं. लेकिन सिर्फ इसलिए कि वे छोटे आउटफिट आज बफे के लिए ऑफ-लिमिट हैं इसका मतलब यह नहीं है कि आप उनके पीछे नहीं जा सकते.
जरूरी होने पर नुकसान काटना
बफे की "buy and hold" अप्रोच कभी भी यह स्वीकार नहीं करती है कि यहां तक कि वह कभी-कभी गलत हो जाते हैं. एक बार किसी मुनाफे में चल रही कंपनी में नुकसान होने के बाद, यह एक संकेत है कि उस कंपनी का अर्थशास्त्र इस तरह से बदल गया है जो आने वाले लंबे समय तक नुकसान पैदा करने वाला है.
बफे के लिए, हाल ही में उनका सबसे बड़ा गलत कदम एयरलाइन कंपनियों में निवेश करना था. बर्कशायर हैथवे के पास एक बार सभी चार बड़ी अमेरिकी एयरलाइन कंपनियों में हिस्सेदारी थी: डेल्टा, अमेरिकन एयरलाइंस, साउथवेस्ट और यूनाइटेड. जबकि उन्होंने इन कंपनियों को साल 2016 में अपने पोर्टफोलियो में जोड़ा. बाद में, साल 2020 के अंत तक, उन्होंने इन सभी से अपना पैसा निकाल लिया. लेकिन बफे को यहां काफी नुकसान झेलना पड़ा.
बफे ने इस विफल रणनीति की जिम्मेदारी ली, लेकिन यह स्पष्ट था कि उन्हें एयरलाइंस में भविष्य नहीं दिख रहा था. बल्कि, बफे ने इस इंडस्ट्री को "अथाह गड्ढा" तक कह दिया.
एक प्राथमिक बाजार क्या है?
निवेश की दुनिया में, प्राथमिक बाजार वह बाजार है जिसमें पहली बार जारी की गई विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग नई प्रतिभूतियों का कारोबार होता है। ज्यादातर समय, इन प्रतिभूतियों को किसी कंपनी या संस्था द्वारा ऋण का भुगतान करने या भविष्य के प्रयासों को निधि देने के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किया जाता है।
प्राथमिक बाजार क्या है, यह कैसे काम करता है, और आरंभ करने से पहले आपको क्या जानना चाहिए, इसके बारे में और जानें।
प्राथमिक बाजारों की परिभाषा और उदाहरण
"नए निर्गम बाजार" के रूप में भी जाना जाता है, प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां पहली बार प्रतिभूतियां जारी और बेची जाती हैं। इस मामले में, जारीकर्ता, जो आम तौर पर विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग या तो एक कंपनी या सरकारी संस्था है, अपने प्रयासों के लिए पूंजी जुटाने के लिए प्रतिभूतियों को जनता को जारी करने का निर्णय विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग लेता है। ये प्रतिभूतियां अक्सर शेयर, बांड या बिल के रूप में आती हैं।
एक नई कार डीलरशिप के रूप में प्राथमिक बाजार के बारे में सोचना मददगार हो सकता है, रॉबर्ट आर। जॉनसन, क्रियटन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर, जिन्होंने ईमेल के माध्यम से बैलेंस के साथ बात की।
उस परिदृश्य में, जब आप एक नई कार खरीदते हैं, तो आपके द्वारा खर्च किया गया पैसा सीधे निर्माता के पास जाता है। इसी तरह, जब आप प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीदते हैं, तो कोई भी आय सीधे उस कंपनी या संस्था को जाएगी जिसमें आपने निवेश किया है।
प्राथमिक बाजार कैसे काम करता है?
ऐसे कुछ अलग तरीके हैं जिनसे निवेशक प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं।
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ)/प्रत्यक्ष लिस्टिंग
एक प्रथम जन प्रस्ताव (आईपीओ) तब होता है जब एक निजी कंपनी अपने शेयर जनता को बेचने का फैसला करती है। यह कदम आमतौर पर पूंजी जुटाने के लिए उठाया जाता है। हालांकि, धन जुटाने के अवसर के बदले में, कंपनी को इसके अधीन रहने के लिए विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग तैयार रहना होगा यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) विनियम और रिपोर्टिंग आवश्यकताएं एक बार जाने के बाद सह लोक।
डायरेक्ट लिस्टिंग आईपीओ का विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग एक विकल्प है जो प्राथमिक बाजार में भी उपलब्ध है। डायरेक्ट लिस्टिंग से कंपनी को शेयर सीधे स्टॉक एक्सचेंजों को उपलब्ध कराने की अनुमति मिलती है, जिससे आईपीओ की तुलना में पूंजी जुटाने का सस्ता तरीका मिलता है।
ठीक समस्या
राइट्स इश्यू तब होता है जब कोई कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को शेयर खरीदने की अनुमति देती है। आमतौर पर, शेयर मौजूदा बाजार दर से छूट पर बेचे जाते हैं। "अधिकार की पेशकश" के रूप में भी जाना जाता है, यह विधि आम तौर पर आईपीओ की तुलना में कंपनी के लिए बहुत कम लालफीताशाही के साथ आती है। हालाँकि, कंपनी अपने शेयरों की मात्रा बढ़ाकर अपने स्टॉक के मूल्य को कम करने का जोखिम भी उठाती है।
प्राथमिक बाजार बनाम। द्वितीयक बाजार
| मुख्य बाज़ार | द्वितीयक बाजार |
| नई जारी प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है | मौजूदा प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है |
| प्रतिभूतियां कंपनी द्वारा बेची जाती हैं | निवेशकों के बीच प्रतिभूतियों का कारोबार होता है |
| जारीकर्ता आमतौर पर कीमत निर्धारित करता है | सुरक्षा की मांग और आपूर्ति के आधार विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग पर कीमत में उतार-चढ़ाव होता है |
| कम तरल क्योंकि लेन-देन के लिए केवल वर्तमान पेशकश उपलब्ध हैं | अधिक उपलब्धता और मांग दोनों के कारण प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना आसान है |
प्राथमिक और द्वितीयक बाजार के बीच मुख्य अंतर यह है कि किस प्रकार की प्रतिभूतियां बेची जा रही हैं। जहां प्राथमिक बाजार "नए मुद्दों" पर केंद्रित है, द्वितीयक बाजार मौजूदा प्रतिभूतियों के व्यापार पर केंद्रित है। द्वितीयक बाजार में, व्यापार दो निवेशकों के बीच होता है। सेकेंडरी मार्केट में ट्रेडिंग बेहतर ऑफर करती है लिक्विडिटी लेकिन अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव क्योंकि बाजार जारीकर्ता के बजाय मूल्य निर्धारण को निर्धारित करता है।
एक राजा की मूर्ति से बस्ट
GIMP ऑनलाइन संपादक के लिए एक राजा की मूर्ति से मुफ्त विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग तस्वीर बस्ट डाउनलोड या संपादित करें। यह एक ऐसी छवि है जो ऑफीडॉक्स में अन्य ग्राफिक या फोटो संपादकों के लिए मान्य है जैसे कि इंकस्केप ऑनलाइन और ओपनऑफिस ड्रा ऑनलाइन या ऑफीडॉक्स द्वारा लिब्रे ऑफिस ऑनलाइन।
सामंतिक I, राजवंश 26 का तीसरा राजा, जिसे पूर्वी डेल्टा में साईस शहर के बाद सैते राजवंश कहा जाता है, स्थानीय शासकों के एक समूह का हिस्सा था, जिन्होंने कुशित राजवंश 25 के खिलाफ लड़ाई लड़ी थी। लंबा चेहरा, आसपास की मांसपेशियों का विस्तृत मॉडलिंग मुंह, और आंखों की सावधानीपूर्वक नक्काशी, राजवंश 25 की कठोर कला और परिष्कृत लालित्य के बीच संक्रमणकालीन विशेषताएं हैं जो बाद में राजवंश 26 में विकसित होनी थी। पूर्ण होने पर, मूर्ति शायद राजा को घुटने टेकने का प्रतिनिधित्व विकल्पों के साथ डेल्टा हेजिंग करती थी।
विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं?
पुट और कॉल के रूप में जाना जाता है, दो बुनियादी प्रकार के विकल्प हैं। कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट मालिकों को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि विकल्प ऑप्शन बेचने का अधिकार देते हैं। इस प्रकार, व्यापारी आमतौर पर कॉल में प्रवेश करते हैं जब वे अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं, और जब वे कीमत में कमी की उम्मीद करते हैं। वे कॉल का उपयोग भी कर सकते हैं और कीमतों के स्थिर रहने की उम्मीद करते हैं - या यहां तक कि संयोजन भी। दो प्रकार - पक्ष में या बाजार की अस्थिरता के खिलाफ दांव लगाने के लिए।
एक विकल्प अनुबंध में कम से कम चार घटक होते हैं: आकार, समाप्ति तिथि, स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम। सबसे पहले, ऑर्डर का आकार कारोबार करने के लिए अनुबंध की संख्या को संदर्भित करता है। दूसरा, समाप्ति तिथि वह तिथि है जिसके बाद कोई व्यापारी विकल्प का उपयोग नहीं कर सकता है। तीसरा, स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर परिसंपत्ति खरीदी जाएगी या बेची जाएगी (यदि अनुबंध खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है)। अंत में, प्रीमियम विकल्प अनुबंध का व्यापारिक मूल्य है। यह इंगित करता है कि एक निवेशक को पसंद की शक्ति प्राप्त करने के लिए भुगतान करना चाहिए। इसलिए खरीदार प्रीमियम के मूल्य के अनुसार लेखकों (विक्रेताओं) से अनुबंध प्राप्त करते हैं, जो लगातार बदल रहा है, क्योंकि समाप्ति की तारीख करीब आती है।